九游體育app娛樂歸母凈利潤同比+9.0%-九游(中國)jiuyou·官方網(wǎng)站-登錄入口

機構：海通證券九游體育app娛樂

盤考員：董棟梁

盈利才氣正經(jīng)。南京銀行24Q3 單季度營收同比+8.4%，歸母凈利潤同比+10.2%。24Q1-3 營收同比+8.0%，歸母凈利潤同比+9.0%。24Q3 年化ROE同比-0.04pct 至13.04%。中樞一級成本實足率同比-0.55pct 至9.02%。

鈔票質(zhì)地鞏固。南京銀行24Q3 不良率環(huán)比捏平為0.83%，自2020 年末起保捏下落趨勢。24Q3 柔軟率環(huán)比+7bp 至1.14%。24Q3 撥備遮掩率環(huán)比-4.62pct 至340.40%，公司風險抵補才氣較強。

凈息差企穩(wěn)回升。南京銀行24Q3 凈利息收入同比+8.7%，24Q1-3 凈利息收入同比-1.4%。24Q1-3 測算凈息差為1.10%，較24H1 高潮1bp。24Q3 單季度測算凈息差為1.10%，較24Q2 環(huán)比高潮6bp。

對公貸款孝敬主要貸款增量。較23 年末，南京銀行24Q3 貸款總和+13.7%，其中企業(yè)貸款+23.2%，個東談主貸款+7.3%，對公信貸投放孝敬主要貸款增量。

投資漠視。咱們展望2024-2026 年EPS 為1.79、1.95、2.14 元，歸母凈利潤增速為6.42%、9.01%、9.16%。咱們把柄DDM 模子獲得合理價值為10.93 元；把柄PB-ROE 模子予以公司2024E PB 估值為0.80 倍（可比公司為0.60 倍），對應合理價值為11.28 元。因此予以合理價值區(qū)間為10.93-11.28 元（對應2024 年PE 為6.11-6.30 倍，同行公司對應PE 為4.82倍），保管“優(yōu)于大市”評級。

風險領導：企業(yè)償債才氣下落，鈔票質(zhì)地大幅惡化；金融監(jiān)管計謀出現(xiàn)首要變化。

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