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轉戰(zhàn)港交所、遞交招股書后，老鄉(xiāng)雞裸露了更多的財務數據。招股書深入，加盟店將成為其開店主力，但當下的供應鏈迷漫因循嗎？
轉戰(zhàn)"港股"
在小菜園、茶百說念到手上市后，港股給了一眾亟待上市的餐飲企業(yè)但愿。近日，繼蜜雪冰城、古茗、滬上大姨紛繁更新招股書后，登科快餐企業(yè)老鄉(xiāng)雞也選拔轉戰(zhàn)港交所。
據港交所網站裸露，老鄉(xiāng)雞已遞交港股主板上市懇求，中金公司、海通國際為聯席保薦東說念主。
據了解，老鄉(xiāng)雞這次赴港 IPO 召募所得資金凈額將主要用于加強一體化供應鏈布局；擴大門店收集，以擴地面理遮掩范圍并加深阛阓滲入；升遷信息時期智商并升級智能勸誘和數字化系統(tǒng)；加強品牌本質和營銷行為；以及用作營運資金和一般公司用途。
對于為何選拔在港交所上市，老鄉(xiāng)雞在招股書中裸露：可讓其取得寰球招供，并為公司提供平直搏斗外洋投資者和外資的渠說念。這有助于升遷公司的國際知名度和影響力。
公開信息深入，2003 年，束從軒在安徽合肥開設第一家"肥西老母雞"快餐店，跟著企業(yè)門店范圍逐步增多，"肥西老母雞"也在 2012 年精良改名為"老鄉(xiāng)雞"，并逐步拓展至安徽之外的阛阓。
伴跟著這次老鄉(xiāng)雞港股遞表，公司也裸露了最新財務數據。
2022 年到 2023 年，老鄉(xiāng)雞營收分裂為 45.28 億元和 56.51 億元，其中 2023 年同比增長 24.80%。2024 年前三個季度，老鄉(xiāng)雞的營收則為 46.78 億元，同比 2023 年前三個季度加多 11.86%。
2022 年和 2023 年，老鄉(xiāng)雞包攝于母公司領有東說念主的利潤分裂為 2.52 億元和 3.75 億元，2023 年同比增長 48.8%。2024 年前三季度，老鄉(xiāng)雞包攝于母公司領有東說念主的利潤為 3.67 億元，同比 2023 年前三個季度加多 3.4%。
此外，2024 年 1-9 月，老鄉(xiāng)雞直營店平均翻臺率 4.8 次，好于 2023 年 4.7 此及 2022 年 4.6 次的平均翻臺率。
舉座來看，老鄉(xiāng)雞的營收與利潤已出現放緩趨勢。有業(yè)內東說念主士覺得："老鄉(xiāng)雞的事跡放緩意味著阛阓的競爭愈加強烈。上市則不錯籌措更多資金，匡助其進一步牢固市時事位。"
而在事跡增速放緩的背后，老鄉(xiāng)雞的 IPO 之路也頗為弊端。在本輪向港交所遞交上市懇求前，老鄉(xiāng)雞還曾試圖在深交所、上交所謀求上市。
2021 年 9 月，老鄉(xiāng)雞與國元證券訂立了上市聯接公約，蓄意在深交所主板上市。過程半年多的聯接后，老鄉(xiāng)雞編削了上市主體，再行在證監(jiān)會預披了招股書，蓄意在上海證券來回所上市。但在靜默期，老鄉(xiāng)雞被爆出未給職工交納社保、公積金等問題。
于是，初度沖擊 IPO 因負面公論及招股書失效而暫緩。隨后，在 2023 年 2 月，老鄉(xiāng)雞再次更新招股書，但在同庚 8 月主動撤退 IPO 上市懇求。
值得介懷的是，在老鄉(xiāng)雞這次港交所遞交的最新招股書中，內參君發(fā)現，自 2023 年年末束從軒之子束小龍交班后，老鄉(xiāng)雞加盟店成為其開店新主力，孝順營收也出現大幅高漲。
加盟"主流"
招股書深入，拆伙 2024 年 9 月 30 日，老鄉(xiāng)雞在宇宙 53 個城市累計有 1404 家門店，其中 959 家直營門店、455 家加盟門店。
需要說起的是，在 2020 年綻放加盟時，老鄉(xiāng)雞攝取里面職工加盟軌制。這種較為克制的政策使其加盟店數目初期拓展速率并不快。2020 年和 2021 年，老鄉(xiāng)雞新增的加盟門店數僅為 13 家和 69 家，加盟業(yè)務收入則分裂為 1142 萬元和 8365 萬元，占總營收的 0.33% 和 1.90%。
最新招股書則深入，2022 年及 2023 年，老鄉(xiāng)雞加盟店數目為 118 家、226 家，增速赫然變快。
值得介懷的是，在 2023 年年末，"創(chuàng)二代"束小龍交班后，老鄉(xiāng)雞加盟店數目迎來更快增長。2024 年，前三個季度凈加多盟店數目 229 家，超 2023 年全年加盟店數目，達到 455 家。
跟著加盟店數目的擴大，其孝順給老鄉(xiāng)雞的收入也逐步增大。招股書深入，2022 年至 2024 年前三個季度，老鄉(xiāng)雞加盟店的收入 ( 包括銷售貨色及加盟措置就業(yè)產生的收入 ) 分裂為 1.74 億元東說念主民幣、2.74 億元東說念主民幣、4.45 億元東說念主民幣。
加盟店數目的增多，對應的是其直營店數目的減少。招股書深入，老鄉(xiāng)雞 2022 年至 2024 年前三個季度的直營店數目分裂為 1007 家、937 家、949 家。
對于直營門店數目的減少，老鄉(xiāng)雞在招股書中暗示，主要因為餐廳臨近商區(qū)的東說念主氣和消費者流量下落；疫情影響；物業(yè)租借公約的隔斷。
值得介懷的是，這部分減少的直營門店并非一王人關閉，而是將部分位于非一線城市或非新一線城市的、相對熟練的餐廳滾動為加盟店。實質上，這亦然老鄉(xiāng)雞當年的伏擊政策。
招股書中，老鄉(xiāng)雞闡發(fā)了其當年的開店邏輯。在進入新省份時，優(yōu)先商量樹立直營店，在滲入率抵制加深，消費者對品牌的剖釋度抵制提高后，再引入加盟店以竣事延遲，并將位于非一線和新一線城市的熟練直營門店轉為加盟店。
有分析東說念主士覺得："老鄉(xiāng)雞的政策轉向加盟商某種進程上是合理的，能匡助其更快拓展門店，并以此匡助其走出華東，面向宇宙。"
難出華東
招股書深入，老鄉(xiāng)雞的門店當今僅波及宇宙 9 個省份，大無數位于華東地區(qū)，尤其是安徽省，2024 年前三季度占據其門店數目的 50.7%。而包括安徽省在內的華東地區(qū)也為老鄉(xiāng)雞孝順了跨越 87% 的收入。
走不出華東，成了老鄉(xiāng)雞的標簽。
盡管老鄉(xiāng)雞未提到宇宙化主義，但其曾在 2023 年提倡過"萬店蓄意"。赫然，單單依靠華東阛阓無法匡助其竣事該主義，但更寬敞的宇宙阛阓也意味著需要更強的供應鏈。
不同于如故到手上市的小菜園放射宇宙東部地區(qū)的供應鏈，老鄉(xiāng)雞當今的供應鏈主要聚合在安徽、上海地區(qū)。
供應鏈的不完善，導致其對老鄉(xiāng)雞安徽、上海地區(qū)除外的原料資本與菜品性量均有一定影響。
這少許，老鄉(xiāng)雞自己也意志到了。2024 年，老鄉(xiāng)雞在其公眾號上發(fā)表的《看完你還敢吃老鄉(xiāng)雞嗎？》中暗示："老鄉(xiāng)雞當今僅能在合肥和六安作念到食材逐日配送，在其他城市的配送時分需要 2 天，這對菜品簇新有一定的影響。"
這粗略亦然老鄉(xiāng)雞為何當先提到的港股融資用途即是加強一體化供應鏈布局。
招股書深入，老鄉(xiāng)雞的現款流僅有 4.9 億元東說念主民幣，對于宇宙化供應鏈建造的因循稍顯不及。此前，老鄉(xiāng)雞曾蓄意虛耗 6 億元建造華東總部。以此推行，在宇宙尚無基礎的地區(qū)建造供應鏈，賬面資金赫然不夠。
"盡管加盟形狀運營的鈔票更輕，但前期的供應鏈資本，也會給老鄉(xiāng)雞帶來頃然的資金壓力。況兼，若新拓展區(qū)域門店計議不到手，則會參加更多千里沒資本。固然，若能到手上市籌措資金，則能減弱其壓力，延遲之路也會愈加到手。"一位餐飲東說念主士暗示。
從創(chuàng)一代到創(chuàng)二代，從 A 股到港股的兩年時分里，老鄉(xiāng)雞的交易形狀也隨之發(fā)生了變化，加盟店成為其開店主流，并逐步提速。但在其供應鏈尚未遮掩透頂之時，向外延遲或需更嚴慎。
本文來自微信公眾號"食物內參"，作家：吳超凡九游體育app娛樂，36 氪經授權發(fā)布。